To jediné, co ľádáme, je, aby Evropa dala Řecku ąanci

Článek tří klíčových ekonomických ministrů nové řecké vlády pro anglosaské publikum ve Financial Times:
Riskujeme odsoudit celou generaci k budoucnosti beznaděje, píąe Yannis Dragasakis

Běľně se věří tomu, ľe se řecká vláda snaľí dosáhnout zvláątního zacházení v porovnání s ostatními členy eurozóny, kteří jsou pod ekonomickým tlakem. O to se ale my nesnaľíme; my hledáme rovné zacházení.

Od začátku krize se naąe ekonomika se zmenąila o 26 procent; nezaměstnanost stoupla z 8 na 26 procent a mzdy poklesly o 33 procent. Tyto výsledky jsou horąí neľ v jakékoliv zemi během třicátých let minulého století a mnohem horąí, neľ předpokládaly dva programy řeckých opatření. A právě to je ten důvod, proč řecká vláda tyto programy kritizovala.

Naąe fiskální opatření byla větąí neľ v jiných zemích. Od roku 2009 byly provedeny ąkrty ve výdajích a zvýąení daní ve výąi větąí neľ 45 procent disponibilních rozpočtových příjmů. V Portugalsku to bylo jen 20 procent; v Itálii a Irsku 15 procent.

Nejen ľe byla větąí fiskální opatření, ale s kaľdým procentním bodem konsolidace se ekonomika dále smrą»ovala. To proto, ľe řecká ekonomika je méně otevřené neľ ostatní; kaľdý pokles poptávky zasáhne více doma vyráběné zboľí neľ dovozy. Postupná kola úsporných opatření proto smrą»ování hrubého domácího produktu zhorąovala. A jakmile poměr dluhu k HDP vzrůstá, nedá se dynamika dluhu zvládnout. Řecko si půjčuje stále více, jen aby splácelo starąí dluhy.

Do krize jsme my vstoupili s velkým vnějąím deficitem. Při inflaci blízké nule vąak za sniľování relativních cen, potřebné pro zvýąení konkurenceschopnosti, musely vąechny země eurozóny pod ekonomickým tlakem zaplatit vysokou cenu. Hospodářský výstup se nutně smrą»oval, generoval deflaci a zhorąoval dynamiku dluhu. Velké dluhy se těľce stabilizují, kdyľ reálnou hodnotu dluhu zvyąuje deflace. Ve 20. letech minulého století třeba Spojené království produkovalo vysoké primární rozpočtové přebytky, přesto vąak deflace zvýąila poměr dluhu k HDP.

Zatímco krize situaci pro Řecko a daląí zhorąila, měla nezamýąlené - ale pozitivní - důsledky pro země "jádra" eurozóny. Německo a daląí země profitovaly z měnových a úrokových sazeb, které jsou niľąí neľ ty, jimľ by byly bývaly čelily, kdyby měly své vlastní měny.

Program nákupu cenných papírů Evropskou centrální bankou měl za cíl sníľit náklady na půjčky u zatěľovaných zemí tím, ľe koupí jejich státní dluh. Navíc v podstatě odstranil řecký dluh drľený bankami patřícími jádru. Naproti tomu řecké banky nadále drľely velké mnoľství tohoto dluhu a náklady restrukturalizace musel zaplatit řecký daňový poplatník.

Kapitálové toky z namáhaných zemí odčerpaly likviditu z jejich bankovních systémů a zároveň zvýąily úvěrovou kapacitu bank jádra. Exodus kvalifikované pracovní síly sníľil výrobní kapacity zatěľovaných zemí. Účinky tohoto jevu se budou odstraňovat generaci nebo déle.

Projektanti eura původně předpokládali měnovou unii připomínající klasický zlatý standard, za nějľ bylo nastavení mezi zeměmi s vnějąími přebytky a zeměmi s vnějąími schodky symetrické. Při reálném euru vąak břemeno nastavování spočívá na zemích se schodkem. Mezi lety 2008 a 2014 se salda zahraničního obchodu v namáhaných zemí prudce změnila z obrovských deficitů do přebytků. Vnějąí přebytky jádra vąak zůstala beze změny.

V důsledku toho je naąe země v pozici Sisyfa - muľe odsouzeného valit balvan na vrchol kopce, jen aby ho viděl valit se znovu dolů. Řekové zavedli úsporná opatření a trpěli mnohem více, neľ se očekávalo. Mnozí z 60 procent mladých lidí bez práce budou jednoho dne zařazeni mezi dlouhodobě nezaměstnané. Riskujeme odsoudit celou generaci k budoucnosti bez naděje. Abychom tomu zabránili, ľádáme od naąich partnerů v eurozóně, aby zacházeli s Řeckem jako s jim rovným a aby nám pomohli uniknout ze Sisyfovy pasti.

Autor je místopředseda vlády Řecka. Spoluautory jsou Yanis Varoufakis, ministr financí, a Euclid Tsakalotos, ministr pro mezinárodní ekonomické záleľitosti.

Financial Times, 17. 3. 2015
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/75f74926-cc07-11e4-aeb5-00144feab7de.html
pro SDS přeloľil Milan Neubert